资本结构决策的分析方法_26年注会财管预习知识点

来源：东奥会(hui)计在线责编(bian)：李雪婷(ting)2025-11-06 15:21:53

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资本结构决策的分析方法_26年注会财管预习知识点

资本(ben)结构决策(ce)的分析(xi)方法

一、资本成本比较法

1.含义：

资(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)比较法，通(tong)过计算各种长期融资(zi)(zi)组合方(fang)案的加(jia)权平均资(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)，并根据(ju)计算结果选择(ze)加(jia)权平均资(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)最(zui)(zui)小(xiao)的融资(zi)(zi)方(fang)案，确(que)定为(wei)相(xiang)对最(zui)(zui)优的资(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)结构。

2.特点：

优(you)点：测算过程简单(dan)，是一种比(bi)较便(bian)捷的(de)方(fang)法(fa)。

缺点：只是比较了(le)各种融资组(zu)合方案的(de)资本成本，难以区别不同(tong)融资方案之间的(de)财务(wu)风(feng)险因素差异，在实际计(ji)算中(zhong)有(you)时也难以确定各种融资方式的(de)资本成本。

二、每股收益无差别点法

1.决策指标

要点

内容

基本观点

能提高(gao)每股收益的(de)资本结构是(shi)合(he)理(li)的(de)，反之(zhi)则不(bu)够合(he)理(li)

关键指标

每股(gu)收(shou)益无(wu)差别(bie)点(dian)：是指每股(gu)收(shou)益不受(shou)融资(zi)方式(shi)影(ying)响(xiang)的EBIT水平

【相关(guan)链接】有时考试中会特指(zhi)用营业(ye)收(shou)入来表示，则此时每(mei)股收(shou)益无(wu)差别点，是指(zhi)每(mei)股收(shou)益不受融资方式影响的营业(ye)收(shou)入水平

示意图

2.决策原则

决策原则

3.每股收益无差别点的计算公式

每股收益无差别点的计算公式

【快速解答公式】

快速解答公式

【提示】若要求计(ji)算每(mei)股收益无差别(bie)点的销售(shou)水(shui)平

倒求Q即可。

4.每股收益(yi)无差别(bie)点(dian)法的(de)特点(dian)

每股(gu)收益(yi)无差别(bie)点法为企业管(guan)理(li)层解决在某一(yi)特定预(yu)期盈利水平下的融(rong)资(zi)方(fang)(fang)式(shi)选(xuan)择问(wen)题，提供了一(yi)个简单的分析方(fang)(fang)法。这(zhei)种方(fang)(fang)法侧重于对不同融(rong)资(zi)方(fang)(fang)式(shi)下的每股(gu)收益(yi)进(jin)行比较，没有考虑各融(rong)资(zi)方(fang)(fang)式(shi)给公司带来的财务风(feng)险。

三、企业价值比较法

1.判断(duan)最优资(zi)本结构(gou)的标准(zhun)

最优资本结构是(shi)使企业(ye)价值最大化的(de)(de)资本结构。同(tong)时，公司的(de)(de)加(jia)权平(ping)均资本成本也是(shi)最低的(de)(de)。

2.确定方法

（1）企(qi)业市场总价值(zhi)（V）

=普通股(gu)(gu)股(gu)(gu)权价(jia)值(zhi)(zhi)+债务(wu)价(jia)值(zhi)(zhi)+优先(xian)股(gu)(gu)价(jia)值(zhi)(zhi)=S+B+P

企业市场总价值